文 | 金卫
10月25日，医美巨头爱美客开盘重挫9%，尽管有所拉升，但临近上午收盘时，股价进一步下挫，截止发稿时，爱美客跌幅达到11%，股价报于322元，总市值为6亿。
消息面上，医疗保健、医美板块普遍下跌。而从股价来看，今年1月初，爱美客的股价高点为640元，其后一路走跌，跌至现在几乎腰斩。
爱美客发布三季度业绩报告显示，第三季度公司营收净利润增速出现放缓，但营销费用仍大幅增长。
10月24日，爱美客发布2023年三季报，前三季度营业收入21.7亿元，同比增长45.71%；归母净利润14.18亿元，同比增长43.74%；归母扣非净利润13.96亿元，同比增长45.41%。
分季度来看，爱美客2023年第一季度营收6.3亿元，净利4.14亿元；第二季度营收8.29亿元，净利5.49亿元；第三季度营收7.11亿元，环比下滑约14%，净利4.55亿元，环比下滑约17%。
对比来看，爱美客三季度无论是营收和净利增速均低于一二季度，增速放缓势头明显。
资料显示，爱美客主营业务为生物医用材料及生物医药的研发、生产和销售。公司产品主要要有溶液类注射产品、凝胶类注射产品、面部埋植线、化妆品等。
在医美风口之下，2020年9月，爱美客成功登陆A股，股价从118.27元的发行价一路飙升，股价突破千元，市值突破千亿，总市值最高达到1600亿，被称为“医美茅”。
三季报显示：爱美客2023年前三季度获得了2498万元的补助，其中，第三季度计入的补助为1305万元。
营销一直是爱美客所在的医美赛道备受关注的财务数据。三季报显示，前三季度销售费用2.12亿元，同比增长近60%，占总营收的比重为9.77%。对此，爱美客称，主要系人工费及营销活动费增加所致。
在研发费用方面，爱美客前三季度1.59亿元，同比增长38.57%，主要系人工费及研发项目费用增加所致。另外，管理费用1.12亿元，同比增长超80%，主要系人工费、港股上市费用确认及房租物业费增加综合所致。
截至2023年9月30日，爱美客债权投资较年初大增146.70%，达到6.99亿元，公司称主要系购买理财产品增加所致。
当天，爱美客还披露了将“基因重组蛋白生产基地建设项目”延期的公告，该项目为公司IPO募投项目，原定2023年12月到预定可使用状态。
爱美客称，“基因重组蛋白生产基地建设项目”由于选址、生产方式、投产时间等尚在商议中，因此截至目前基因重组蛋白研发生产基地建设项目尚未开工建设。考虑到项目实际情况，公司拟申请将上述募投项目做延期调整。
2020年爱美客IPO时实际募集资金净额为34.35亿元，项目总投资规模为19.6亿元，募投项目包括植入医疗器械生产线二期建设项目等10个项目，截至2023年9月30日实际投入募集资金10.62亿元。
尽管前三季度业绩增长，但爱美客在无利空下的股价跌跌不休，相比巅峰时，股价和市值腰斩了。
在9月爱美客举行的业绩说明会上，公司回应称，股票价格受宏观环境、行业政策、投资者偏好等多重因素影响。“公司与管理层聚焦主业，致力于做好经营管理工作，推动公司持续健康发展，以促进公司价值长期持续增长。
爱美客表示，短期来看，整体消费情绪偏向保守，消费力仍处于逐步恢复的节奏中，但医疗美容消费依旧具备较高粘性；长期来看，我国消费者渗透率对比海外提升空间明显，非一线城市待发掘的市场广阔，人群渗透率提升依旧是行业增长的核心驱动因素。
值得一提的是，作为2020年上市的新股，爱美客面临巨量的解禁影响。10月10日，爱美客1.12亿股限售股解禁，占公司公告日总股本的51.88%。
另外，今年以GLP-1类药物为代表的减肥药大火，有投资者在互动平台提问，爱美客是否布局减肥产品。对此，爱美客回应称，公司司美格鲁肽注射液项目处于临床前在研阶段，该产品能够延长代谢周期，体重管理效果明显。
不过，从股价来看，爱美客的回应对股价似乎并没有多大的提振作用。
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